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刘玥 康爱福

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【招商食品 | 深度】今世缘:厚积薄发,步入快速成长期来源:招商食品饮料受益省内消费升级,国缘快速放量,公司加速增长。我们认为,公司产品保持高利润率,持续坚持团购模式持续培育消费者效果显现,18年公司取得超预期增长,内部团队及经销商回报丰厚,正向反馈,19年及来年有望继续保持较高增长,唯考虑到省内竞争或有加剧,以及公司对收入增长目标更重视,费用率上假设不宜过于乐观。考虑到公司步入快速成长期,估值可适当提升,给予18-20年EPS 0.90、1.13和1.37元,目标价28元,对应19年25倍,首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。报告中对公司成长原因及省外扩张上均有深入分析及建议,推荐阅读。

4)较高的渠道利润激发了经销商的积极性,流通渠道发力明显。公司这两年在南京招商进度加快,国缘较高的渠道利润激发了经销商的积极性,同时,国缘终端利润率也高于洋河海天梦系列,终端动销拉力较强,门店老板更愿意向消费者推荐国缘产品。比如,天之蓝原来是300元以内的大单品,现在南京市场被对开国缘(260元)替代较多。流通渠道的发力带动了国缘的快速增长。

【澳大利亚几个最大的州推迟了对抗疫封锁措施的放松】据报道,新南威尔士州和维多利亚州计划下周才出台放宽商业限制的计划。这两个州的人口占澳大利亚总人口的一半以上,新冠肺炎病例占澳大利亚总数的近三分之二。★国内宏观【数据显示,一线城市4月份楼市成交整体环比上升45%。上海升幅较大,环比上涨高达57%;深圳升幅较小,仅8%;北京、广州升幅相近,均超50%】

财务方面,虽然资产负债率有轻微下降,但上半年绿地的现金流表现却不尽人意。因工程款支付同比增加,绿地经营活动现金流量净额仅81.47亿元,同比大跌68.94%,同时较2018年年底的422亿元也大跌80.69%。此外,因金融板块投资业务规模扩大,投资活动现金流量净额为-78.66亿元,同比跌36.61%。同时,因借款金额增加,筹资活动现金流量净额同比大增119.6%,为41.03亿元。

以最近刚成立的沈阳城市建设集团有限公司为例,该平台由绿地旗下的天津建工与沈阳市级国有平台公司沈阳盛京房产经营集团有限公司共同组建。原来,沈阳城建由天津建工持股70%,沈阳国资持股30%。之后,随着完成向经营团队转让股权后,沈阳城建形成了“天津建工持股51%、沈阳国资持股30%、管理团队及骨干员工持股19%”的三元股权架构。

处理:冒用他人身份信息将被行政处罚6月15日,谭兵远赴千里之外的山东省找寻朱某菊的“真身”。民警几经周折,在山东省某市找到了外出多年的朱某菊本人。经了解,因为家庭原因,朱某菊大概在10多岁过早到外地务工,不久便与什邡的家人失去了联系。朱某菊后来在山东省某市结婚生子。由于历史原因,朱某菊在山东省办理了身份证,拥有了合法身份。

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